Оборотные активы и их структура. Понятие состав и структура оборотных активов хоз. субъектов. Состав оборотных средств предприятия
Под структурой оборотных средствпонимается соотношение отдельных элементов во всей их совокупности.
Знание и анализ структуры оборотных средств на предприятии имеют очень важное значение, так как она в определенной мере характеризует финансовое состояние на тот или иной момент работы предприятия. Например, чрезмерное увеличение доли дебиторской задолженности, готовой продукции на складе, незавершенного производства свидетельствует об ухудшении финансового состояния предприятия. Дебиторская задолженность характеризует отвлечение средств из оборота данного предприятия и использование их Дебиторами, должниками в своем обороте. Повышение доли незавершенного производства, готовой продукции на складе указывает на отвлечение оборотных средств из оборота, снижение объема реализации, следовательно, и прибыли. Все это свидетельствует о том, что на предприятии оборотными средствами необходимо управлять с целью оптимизации их структуры и повышения их оборачиваемости.
Поскольку новые материальные ценности (новая стоимость) создаются в процессе производства, то структура оборотных средств (а следовательно, и эффективность их использования) будет тем более благоприятной, чем большая их доля обслуживает сферу производства, т.е. чем больший удельный вес в общей сумме оборотных средств занимают оборотные фонды.
Структура оборотных средств на предприятии непостоянна и изменяется в динамике под влиянием многих причин.
1. Специфики предприятия. На предприятиях с длительным
производственным циклом (например, в судостроении) велика доля незавершенного производства; на предприятиях горного профиля большая доля расходов будущих периодов. На тех предприятиях, у которых процесс производства продукции скоротечный, как правило, наблюдается большой удельный вес производственных запасов;
2. Качества готовой продукции. Если на предприятии выпускается продукция низкого качества, которая не пользуется спросом у покупателей, то резко повышается доля готовой продукции на складах;
3. Уровня концентрации, специализации, кооперирования, и комбинирования производства;
4. Ускорения научно-технического прогресса. Этот фактор влияет на структуру оборотных средств разнопланово и практически на соотношение всех элементов. Если на предприятии внедряются топливосберегающая техника и технология, безотходное производство, то это сразу влияет на снижение доли производственных запасов в структуре оборотных средств.
Важным показателем структуры оборотных средств является соотношение между средствами, вложенными в сферу производства и в сферу обращения. От правильного распределения совокупной суммы оборотных средств между сферой производства и сферой обращения во многом зависят их нормальное функционирование, скорость оборачиваемости и полнота выполнения присущих им функций: производственной и платежно-расчетной (Рисунок 1).
Рисунок 1 – Структура оборотных активов предприятия
Таким образом, по экономическому содержанию оборотные активы можно классифицировать на:
Оборотные производственные фонды;
Фонды обращения.
Деление оборотных средств на оборотные производственные фонды и фонды обращения обусловлено наличием двух сфер индивидуального кругооборота средств: сферы производства и сферы обращения. Отражая особенности своей сферы приложения, оборотные фонды и фонды обращения взаимосвязаны и взаимообусловлены.
Поэтому рост эффективности использования оборотных средств достигается лучшим применением как оборотных фондов, так и фондов обращения. Под составом оборотных средств понимается совокупность элементов, образующих оборотные производственные фонды и фонды обращения.
Элементами оборотных средств являются: сырье, основные материалы и покупные полуфабрикаты; вспомогательные материалы; топливо и горючее; тара и тарные материалы; запчасти для ремонта; инструменты, хозинвентарь и другие быстроизнашивающиеся предметы; незавершенное производство и полуфабрикаты собственного производства; расходы будущих периодов; готовая продукция; товары отгруженные; денежные средства; дебиторы; прочие.
По месту и роли в процессе воспроизводства оборотные средства подразделяются на следующие четыре группы:
Средства, вложенные в производственные запасы;
Средства, вложенные в незавершенное производство и расходы будущих периодов;
Средства, вложенные в готовую продукцию;
Денежные средства и средства в расчетах.
По степени планирования оборотные средства подразделяются на нормируемые и ненормируемые. К ненормируемым относятся, товары, отгруженные, денежные средства и средства в расчетах. Все остальные элементы оборотных средств подлежат нормированию
По источникам формирования оборотные средства подразделяются на собственные (и приравненные к ним) и на заемные.
Наличие собственных и заемных средств в обороте предприятия объясняется особенностями организации производственного процесса. Постоянная минимальная сумма средств для финансирования потребностей производства обеспечивается собственными средствами. Временная потребность в средствах, возникшая под влиянием зависящих и независящих от предприятия причин, покрывается кредитом и другими заемными источниками.
Оборотные активы - это денежные средства и их эквиваленты, не ограниченные в использовании, а также другие активы предприятия, предназначенные для реализации или потребления в течение операционного цикла или в течение 12 месяцев с даты составления баланса.
В производственной сфере оборотные активы авансируются в оборотные производственные фонды и фонды обращения (рис. 6.1).
Рис. 6.1. Структура оборотных активов предприятия
К производственным фондам относятся:
Основные и вспомогательные материалы;
Полуфабрикаты;
Топливо;
Запасные части для ремонтов;
Малоценные и быстроизнашивающиеся предметы;
Незавершенное производство;
Полуфабрикаты собственного изготовления;
Расходы будущих периодов.
Фонды обращения - это остатки готовой продукции на складе предприятий, отгруженные, но не оплаченные покупателями товары, остатки средств предприятий на текущем счете в банке, кассе, в расчетах, в дебиторской задолженности, а также заключенные в краткосрочные ценные бумаги.
К фондам обращения относятся:
Готовая продукция на складах предприятия;
Готовая продукция, которая отгружена и находится в пути;
Денежные средства в расчетах и других счетах;
Денежные средства в незавершенных расчетах
Дебиторская задолженность;
Наличность в кассе.
Классификация оборотных активов предприятия согласно Положения (стандарта) бухгалтерского учета 2 "Баланс"(рис.6.2).
Итак, оборотные активы - это денежные средства, авансированные в оборотные производственные фонды и фонды обращения для обеспечения непрерывности процесса производства, реализации продукции и получения прибыли.
Рис. 6.2. Классификация оборотных активов
Несмотря на различия в назначении оборотные фонды и фонды обращения тесно взаимосвязаны. Они обслуживают единый процесс воспроизводства на производстве и обеспечивают его непрерывность. В то же время оборотные фонды и фонды обращения являются составляющими оборотных активов, отражающие размещение их по сферам воспроизводства в процессе движения, и вместе с тем самостоятельными экономическими категориями.
Экономической категорией, что объективно существует, есть оборотные активы. Для выяснения экономического содержания оборотных активов необходимо разграничить их функциональные формы, которых они постоянно набирают и меняют, проходя через сферы производства и обращения, связывать движение (изменение) этих функциональных форм с движением их вещественных носителей, а также рассматривать оборотные активы как категорию в движении.
Если процесс производства на каждом предприятии непрерывный, то оборотные активы, обслуживающие его, в каждый момент находятся одновременно как в сфере производства в виде производственных запасов, незавершенного производства, так и в сфере обращения в виде готовых изделий и денежных средств. Кроме того, из сферы производства переходят в сферу обращения и наоборот, то есть постоянно находятся в движении, проходя три стадии кругооборота - денежную, товарную и производственную.
Соотношение оборотных активов в сфере производства и сфере обращения зависит от особенностей организации производства, снабжения, сбыта, а также системы расчетов.
Для обеспечения непрерывности процесса производства и реализации продукции необходимо достичь оптимального соотношения оборотных активов в сфере производства и обращения. Предприятие заинтересовано в уменьшении оборотных активов в сфере обращения за счет улучшения системы снабжения, рациональных форм расчетов.
В экономической литературе существуют и другие взгляды на сущность оборотных активов. Одни экономисты трактуют их как "денежные средства" авансированные в оборотные производственные фонды и фонды обращения", другие считают, что оборотные активы - это часть капитала предприятия, вложенная в его текущие активы, или это средства, авансированные для создания оборотных производственных активов и активов обращения. Но оборотные активы включают как материальные, так и денежные ресурсы. Поэтому отождествлять их только с денежными средствами экономически не обосновано.
В организации оборотных активов следует различать их состав и структуру.
Состав оборотных активов - это совокупность отдельных элементов (статей) оборотных производственных фондов и фондов обращения.
Структура оборотных активов - это соотношение отдельных элементов оборотных активов в их общем объеме.
Оборотные активы включают в себя материальные и денежные ресурсы,
эффективное управление которыми обеспечивает финансовую устойчивость непрерывность процесса производства и организации.
Принято различать состав и структуру оборотных средств. Под составом оборотных средств следует понимать совокупность элементов, статей, образующих оборотные средства.
В бухгалтерском балансе состав оборотных средств отражен во 2 разделе актива баланса и включает в себя:
Запасы, в том числе
сырье, материалы и другие аналогичные ценности
животные на выращивании и на откорме
затраты внезавершенном производстве
готовая продукция и товары для перепродажи
товары отгруженные
расходы будущих периодов
прочие запасы и затраты
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течении 12 месяцев после отчетной даты),в том числе покупатели и заказчики
Краткосрочные финансовые вложения
Денежные средства
Прочие оборотные активы
В процессе управления оборотными средствами в их составе выделяют материальные оборотные средства, дебиторскую задолженность, денежные средства, прочие оборотные средства. В свою очередь оборотные средства в товарно-материальных ценностях включают в себя:
Производственные запасы
Незавершенное производство.
Готовую продукцию.
С позиции классификации оборотных активов на оборотные производственные фонды и фонды обращения в состав оборотных производственных фондов включают производственные запасы, незавершенное производство, расходы будущих периодов. В фонды обращения входят готовая продукция, товары, денежные средства, финансовые вложения.
Структура оборотных средств - это соотношение между статьями; она не одинакова в различных отраслях хозяйства.
Структура оборотных средств зависит от ряда факторов:
а) производственных - состава затрат на производство, типа
производства (массовое, серийное, единичное и т.д.), характера изготовляемой продукции, длительности производственного цикла и т.д.;
б) особенностей материально-технического снабжения – периодичности и регулярности поставок, удельного веса комплектующих изделий;
в) организации расчетов, формы расчетов с покупателями и
поставщиками;
г) учетная политика предприятия.
Создание наиболее рациональной структуры оборотных средств на предприятиях имеет важное значение для повышения их эффективности. Оптимизация структуры способствует высвобождению оборотных средств, получению дополнительного дохода, росту платежеспособности и укреплению финансовой устойчивости.
По статическим данным существенно изменилось соотношение между запасами, денежными средствами, расчетами и прочими активами. Так
Рас запасы сократились с 40.7% в 1993 г. до 23.3% в 1999 г. Соответственно, денежные средства, расчеты и прочие активы возросли до 76.7% в 1997 г.
Переход к рыночной экономике в России сопровождается
значительными инфляционными явлениями. Инфляция обесценивает все доходы и поступления предприятия, является дестабилизирующим фактором устойчивости финансового положения, так как любая отсрочка платежей ведет к недополучению причитающего дохода, что в свою очередь приводит к неоправданному росту потребности в оборотных средствах. Затраты на сырье, материалы и прочие элементы, учитываемые в себестоимости продукции по ценам предыдущего периода не возмещают реальные расходы предприятия в текущем периоде. Усиливающийся «налоговый пресс» приводит к изъятию собственных налоговых средств в казну государства.
Планирование потребности в оборотном капитале.
Управление оборотными средствами направлено в первую очередь на формирование необходимого объема и состава оборотных активов, оптимизации структуры их источников финансирования. Потребность в оборотных средствах зависит от ряда факторов:
Характера и видов деятельности предприятия
объема производства и длительности производственного цикла
условий материально - технического снабжения и сбыта продукции, а также форм расчетов с покупателями и поставщиками
структуры затрат на производство продукции
ассортимента выпускаемой продукции
структуры капитала и скорости его оборота
учетной политики и т.д.
В процессе управления оборотными средствами разрабатываются и используются финансовые нормативы. Одним из важнейших таких нормативов является норматив собственных оборотных средств предприятия (плановая потребность в собственных оборотных средствах).
В настоящее время в России внимание к планированию оборотных средств как составляющей финансового менеджмента ослаблено. Это связано с до сих пор продолжающимся экономическим кризисом, расстройством финансовой системы государства, неудовлетворительным управлением финансами на предприятиях. Чрезмерная усложненность и детализация методики нормирования делали ее малопригодной для оперативного управления оборотными средствами. В результате норматив оборотных средств исключен не только из бухгалтерского баланса, но и из поля зрения финансовых служб организации.
Взаимные неплатежи предприятий друг другу, недоимки по платежам в бюджет, невозврат банковских кредитов, переход к бартерному обмену представляли собой своеобразную реакцию организаций на дефицит оборотных средств.
В целях «выживания» необходимость ежегодно определять потребность в оборотных средствах не только сохранилось, но и является первоочередной задачей.
Считается, что за счет собственных источников должна быть покрыта
минимальная (но достаточная) потребность в оборотных средствах, дополнительная потребность покрывается за счет привлечения
в оборот предприятия заемных ресурсов. Наличие собственного
оборотного капитала является необходимым условием обеспечения финансовой устойчивости организации. Минимальное значение
собственных оборотных средств установлено в размере 10% к общему обьему оборотных активов. Расчет потребности в собственных оборотных средствах осуществляется в процессе финансового
планирования деятельности предприятия и заключается в составлении отдельного расчета к финансовому плану (бюджету).
Следует различать понятия норма и норматива . Норма
относительный показатель, выражается в днях, рублях, процентах. Используется для исчисления плановой потребности (норматива). Например, по сырью и материалам норма устанавливается в днях к расходу в планируемом периоде. Норматив - плановая потребность в оборотных средствах в денежном выражении, необходимый объем оборотного капитала, авансируемого в соответствующие оборотные активы.
Традиционно на практике применяются следующие основные методы планирования (нормирования) собственных оборотных средств: методов прямого счета, аналитический, коэффициентный.
При расчете норматива аналитическим методом все нормируемые оборотные средства объединяются в две группы: зависящие и непосредственно независящие от роста объема производства. В состав первой группы входят: сырье, материалы, топливо, незавершенное производство, готовая продукция. По этой группе норматив оборотных средств на планируемый год определяется на основе норматива текущего года с учетом намечаемого роста выпуска продукции и ускорения оборачиваемости оборотных средств.
Например : совокупные норматив по элементам первой группы в базисном году определен в сумме 5000 тыс. руб., рост товарной продукции в планируемом году - 4%, ускорение оборачиваемости оборотных средств - 2%. Норматив на планируемый год - 5100 тыс. руб. (5000*104/100 5000*2/100).
Ко второй группе относятся малоценные и быстроизнашивающиеся предметы, расходы будущих периодов и прочие запасы и затраты. Совокупный норматив по элементам этой группы рассчитывается на основе норматива базисного года, который увеличивается на несколько меньший процент по сравнению с установленным процентом выпуска товарной продукции в планируемом году.
Коэффициентный метод предполагает корректировку запасов товарно-материальных ценностей из изменения условий снабжения, объемов производства и реализации.
Метод прямого счета позволяет рассчитать на предприятии с достаточной точностью норматив по каждому элементу, а затем путем их суммирования рассчитывается совокупная потребность в оборотных средствах.
Рассмотрим планирование оборотных средств по некоторым отдельным статьям методом прямого счета.
Норматив оборотных средств по сырью, материалам и другим аналогичным ценностям. Этот норматив исчисляют как произведение однодневного их расхода на норму запаса в днях. Однодневные расход в рублях рассчитывается на основе календарных дней (год - 360, квартал - 90, месяц - 30 дней).
Нм = Ом * Nм где
Ом - однодневный расход
Nм - норма запаса в днях
Норма оборотных средств включает: время нахождения материалов
в пути, (N1 -транспортный запас); время на предоплату – N2; время на приемку,разгрузку, сортировку и складирование (Nз время на приемку); время. На подготовку к производству (N 4технологический запас); время нахождения на складе в виде текущего запаса (N5 ) страховой запас (N6).
N = N1 +N2 +Nз + N4 + N5 + N6
Необходимость транспортного запаса (N1) обусловлена несовпадением движения грузов и платежных документов по времени. В период между оплатой счета и получением груза потребность предприятия в ресурсах покрывается за счет транспортного запаса. При незначительной номенклатуре расходуемых материалов
и ограниченном числе поставщиков запас по каждому материалу рассчитывают прямым методом. В основе определения величины транспортного запаса в днях лежит исчисление средневзвешенного интервала поставок, который определяется по следующей формуле:
N1 = S(Vi D) / S(Vi)
Vi - обьем поставок данного вида сырья от i -го поставщика
D - количество дней нахождения в пути оплаченных материальных ценностей
Например
При большом числе поставщиков и значительной номенклатуре материалов
Транспортный запас определяют аналитическим методом. Если расчеты между предприятием и поставщиками товарно-материальных ценностей
осуществляются на условиях предоплаты , необходимо учесть при расчете потребности в оборотных средствах время с момента перечисления денег в виде предоплаты до момента получения груза (N2).
Время на приемку, разгрузку сортировку и складирование (N3 )материальных ресурсов устанавливают исходя из фактических затрат времени. На некоторых предприятиях с высоким уровнем механизации погрузочно-разгрузочных операций разработаны технические нормы затрат. В среднем норма затрат устанавливается ориентировочно на уровне 1 -2 дня.
Технологический запас (N4 ) зависит от конкретных условий работы каждого предприятия. Он учитывает время, необходимое на подготовку сырья и материалов к запуску в производство (резка, сушка, старение метала и т.д.) или подбор партии запуска.
Текущий запас (N5) предназначен для обеспечения нормального хода производственной деятельности в период между двумя очередными партиями поставок. Норма текущего запаса зависит от интервала поставок. Чем чаще материалы поступают на предприятие и запускаются в производство, тем меньше по ним текущий запас и наоборот. В качестве нормы текущего запаса обычно принимают половину продолжительности среднего интервала между поставками.
Гарантийный (страховой) запас (N6) создается для обеспечения непрерывности производственного процесса при возникновении перебоев в снабжении из-за нарушения условий поставок по срокам и комплектности, задержки груза в пути и в других случаях.
Норму оборотных средств в днях по страховому запасу обычно
устанавливают для каждой группы материальных ценностей в пределах до50% нормы текущего запаса.
В отдельных случаях норма страхового запаса может быть увеличена
сверх 50%, если определенные виды материалов изготавливаются для данного предприятия только одним поставщиком; если предприятия расположено вдали от поставщиков и от удобных транспортных путей.
Пример Требуется определить потребность в оборотных средствах вложенные в материалы. Исходные данные и результаты изложены в таблице
Таблица Расчет потребности в оборотных средствах
Норму оборотных средств находим как средневзвешенную величину делением потребности в оборотных средствах на однодневный расход этих материальных ресурсов: 1028: 35 = 29,37 дня.
Задачи и характер использования отдельных статей оборотных активов существенным образом отличаются. Поэтому в процессе управления оборотными средствами выделяют управление запасами
Уровень запасов зависит:
прогнозных оценок объема производства на предприятии;
возможности пополнения запасов и надежности поставщиков;
цен на сырье и материал
При определении величины оборотных средств вкладываемых в производственные запасы предприятие должно решать проблему оптимизации запасов ; нахождение такой их величины, при которых:
Затраты по их поддержанию минимальны
Величина запасов достаточна для устойчивой работы предприятия. Классическая модель управления запасами основана на некоторых предположениях:
считается, что спрос заранее известен. Он отражен в объеме продаж;
~ продажи предполагаются постоянными в течении года;
~ издержки, связанные с временным отсутствием запасов на складе, не рассматриваются;
~ не учитывается необходимость иметь на складе минимальный запас для подстраховки;
~ сроки поставки предполагаются постоянными.
Если рассматривать предприятие, у которого продажи равномерно
распределены во времени, то и пополнение запасов должно происходить через равные интервалы.
Если требуемое количество во время каждой поставки равно Q, то средний запас будет равен Q/2.
Затраты, связанные с поддержанием запасов включают в себя затраты по хранению, по размещению и выполнению заказов.
Затраты по хранению в основном увеличиваются прямо пропорционально среднему размеру запасов. Если затраты на хранение единицы запаса обозначить С, то общие затраты по хранению будут равны:
Зхр = с х Q/2
3атраты по размещению и выполнению заказов связаны с организацией снабжения и поставок. Их также называют затратами на заказ.
Общие затраты по контролю за исполнением заказов равны
про изведению затрат на каждый заказ и затрат на единицу заказа. Если обозначить D - годовая потребность в запасах; С - затраты на единицу заказа, то общие затраты на исполнение заказ будут равны:
3з = D/Q * С
Общие затраты на складское обеспечение, таким образом, равны:
3 = D/Q х С+Q/2 х с = 3хр + 3з
Отсюда оптимальный размер партии определятся по формуле:
Q=-2DC/C, а оптимальный размер запаса: 30=О/2
Пример: Годовая потребность в материалах составляет 14000 тыс. руб., средняя стоимость размещения одного заказа - 1,2 тыс. руб., а средняя стоимость хранения единицы товара - 0,7 тыс. руб. Тогда
оптимальный размер заказа должен составить:
Q=-V2*14000*1 ,2 / 0,7=219,1 тыс.руб.,
а оптимальный средний размер запаса материалов составит:
30=QI2=219,1/2=109,6 тыс. руб.
При оценке возможных связей с поставщиками рекомендуется учитывать следующие факторы:
сравнительные масштабы деятельности поставщика
долю организации-поставщика в объеме реализации покупателя. уровень монополизации рынка поставщиком
наличие аналогичных материальных ценностей на рынке
число возможных поставщиков на рынке
Создание запасов является гарантией против недопоставок материальных ресурсов. Однако запасы не должны быть чрезмерными, а их содержание дорого. В этих целях:
целесообразно рассчитывать и строго регулировать поставки каждого вида материальных ресурсов, избегать досрочных или запоздалых доставок
следует согласовывать сроки поставок с поставщиками и фиксировать их в хозяйственных договорах
целесообразно диверсифицировать своих поставщиков, чтобы воспользоваться благоприятным соотношением спроса и предложения товара
во избежание срыва поставок необходимо следить за финансовым положением поставщиков, а также их технической состоятельностью.
Норматив оборотных средств по незавершенному производству . Продукцию (работы), не прошедшую всех стадий (фаз, переделов),
которые предусмотрены технологическим процессом, а так же изделия неукомплектованные, не прошедшие испытания и технологической приемки относят к незавершенному nроизводству
Следовательно, величина норматива оборотных средств в незавершенном производстве определяет сумму необходимых предприятию денежных средств для авансирования вложений в расходуемое на производство сырье, основные и вспомогательные материалы, топливо, электроэнергию, затраты на заработную плату, амортизационные отчисления и прочие расходы предприятия.
Объем оборотных средств, вложенных в незавершенное производство по
каждому изделию, определяется объемом его производства ,
оборотный актив управление ликвидность
Оборотные активы - это совокупность имущественных ценностей, обслуживающих текущую деятельность предприятия и полностью потребляемых в течение одного производственно-коммерческого цикла. Понятие оборотных активов определяется их экономической сущностью, необходимостью обеспечения воспроизводственного процесса, включающего как процесс производства, так и процесс обращения Донцова Л.В., Никифорова Н.A. Анализ годовой бухгалтерской отчетности. М.: ДИС, 2003. - с.72..
Под составом оборотных средств понимают совокупность элементов, образующих оборотные активы. Деление оборотных средств на оборотные производственные фонды и фонды обращения определяется особенностями их использования и распределения в сферах производства продукции и ее реализации.
Оборотные средства предприятия выполняют две функции: производственную и расчетную. Выполняя производственную функцию, оборотные средства, авансируясь в оборотные производственные фонды, поддерживают непрерывность процесса производства и переносят свою стоимость на произведенный продукт. По завершении производства оборотные средства переходят в сферу обращения в виде фондов обращения, где выполняют вторую функцию, состоящую в завершении кругооборота и превращении оборотных средств из товарной формы в денежную.
Ритмичность, слаженность и высокая результативность работы предприятия во многом зависят от его обеспеченности оборотными средствами. Недостаток средств, авансируемых на приобретение материальных запасов, может привести к сокращению производства, невыполнению производственной программы. Излишнее отвлечение средств в запасы, превышающие действительную потребность, приводит к омертвлению ресурсов, неэффективному их использованию.
Поскольку оборотные средства включают как материальные, так и денежные ресурсы, от их организации и эффективности использования зависит не только процесс материального производства, но и финансовая устойчивость предприятия.
Оборотные фонды можно определить как часть оборотных средств предприятия, авансированных в сферу производства, а фонды обращения - как часть оборотных средств, авансированных в сферу обращения. На основе вышеизложенного можно полностью определить организацию оборотных средств предприятия, представленную в таблице 1.
Таблица 1 - Организация оборотных средств предприятия
Производственные запасы - это предметы труда, необходимые для производственного процесса: сырье, основные и вспомогательные материалы, топливо, горючее, покупные полуфабрикаты, комплектующие изделия, тара и тарные материалы, запасные части для текущего ремонта основных фондов.
Незавершенное производство и полуфабрикаты собственного изготовления - это предметы труда, вступившие в производственный процесс: материалы, детали, узлы и изделия, находящиеся в процессе обработки или сборки, а также полуфабрикаты собственного изготовления, не законченные полностью производством в одних цехах предприятия и подлежащие дальнейшей обработке в других цехах того же предприятия.
Расходы будущих периодов - это невещественные элементы оборотных фондов, включающие затраты на подготовку и освоение новой продукции, которые относятся на себестоимость продукции будущего периода Басовский А.Е. Комплексный экономический анализ. Учеб.пособие. - М.: Инфра-М, 2005. - с. 45..
Фонды обращения включают средства предприятия, функционирующие в сфере обращения. В состав фондов обращения входят: готовая продукция, отгруженные товары, денежные средства, средства в расчетах.
Характерной особенностью оборотных активов является высокая скорость их оборота. Функциональная роль оборотных средств в процессе производства в корне отличается от основного капитала. Оборотные средства обеспечивают непрерывность процесса производства.
Структура оборотных активов, представляет собой соотношение отдельных элементов оборотных производственных фондов и фондов обращения, то есть показывает долю каждого элемента в общей сумме оборотных средств. Структура оборотных активов представлена на рис. 1.
Рис. 1.
Рассмотрим подробно каждую составляющую оборотных средств.
1. Материальные оборотные средства: Основное место в оборотных средствах занимают средства, авансированные в товарно-материальные ценности. К ним относятся товары, производственные запасы и другие товарно-материальные ценности.
Производственные запасы включают сырье, основные материалы и покупные полуфабрикаты.
К другим товарно-материальным ценностям относятся: стоимость тары, топлива, материалов для хозяйственных нужд (кассовых чеков, контрольно-кассовых лент); упаковочных материалов (оберточной бумаги, шпагата, стружки, гвоздей и т. п.).
Также к материальным оборотным средствам необходимо отнести и материальные затраты, т.е. затраты в незавершенном производстве и расходы будущих периодов.
2. Дебиторская задолженность. Некоторая часть оборотных средств торговых предприятий может находиться в расчетах. Это задолженность покупателей за реализованные им товары (по расчетным документам, переданным в банк); задолженность населения за товары, проданные им в кредит; суммы по претензиям; различная дебиторская задолженность (покупатели по неоплаченным расчетным документам, расчеты по возмещению материального ущерба и др.). Как правила, дебиторская задолженность возникает вследствие несоблюдения финансовой и платежной дисциплины и слабой работы по сохранности собственности, что требует пристального внимания со стороны торговых работников.
3. Краткосрочные финансовые вложения. Финансовые вложения - это инвестиции в ценные бумаги, уставные капиталы других организаций, также в виде предоставленных другим организациям займам. Краткосрочные финансовые вложения - это вложения сроком менее 1 года, вложения более 1 года называются долгосрочными и относятся к внеоборотным активам
К финансовым вложениям относятся:
· государственные и муниципальные ценные бумаги,
· ценные бумаги других организаций, в т.ч. облигации, векселя;
· вклады в уставные (складочные) капиталы других организаций (в т.ч. дочерних и зависимых хозяйственных обществ);
· депозитные вклады в кредитных организациях,
· дебиторская задолженность, приобретенная на основании уступки права требования, и пр.
4. Денежные средства. К денежным средствам относятся свободные денежные средства организаций, хранящиеся на их расчетных, валютных и других счетах в банках, а также наличные денежные средства, хранящиеся в кассе организации.
5. К прочим оборотным средствам относятся оборотные средства, которые невозможно классифицировать по первым четырем признакам, но которые функционируют только в одном производственном цикле и полностью переносят свою стоимость на весь изготовленный продукт.
В следующем пункте рассмотрим основные источники формирования оборотного капитала.
1.2 Источники формирования оборотных активов
Рациональная организация формирования оборотных активов оказывает влияние на скорость их оборота и эффективность использования. Кроме того, финансовое состояние организации находится в непосредственной зависимости от того, насколько правильно осуществляется финансовая политика в отношении источников формирования оборотного капитала.
Управление оборотными активами предприятия включает два направления: использования и источники формирования (рис.2).
Рисунок 2 - Механизм управления оборотными активами предприятия
Характеризуя источники формирования оборотных активов, следует ответить на следующие вопросы:
· как определить долю собственных оборотных средств;
· какова роль других источников;
· как оптимизировать структуру источников оборотных средств.
Источники формирования оборотных активов и их размер оказывают существенное влияние на уровень эффективности использования оборотных средств. Избыток оборотных активов означает, что часть капитала предприятия бездействует и не приносит дохода. Вместе с тем недостаток оборотного капитала будет тормозить ход производственного процесса, замедляя скорость хозяйственного оборота средств предприятия.
Вопрос об источниках формирования оборотных активов важен еще с одной позиции. Конъюнктура рынка постоянно меняется, поэтому потребности предприятия в оборотных средствах нестабильны. Покрыть эти потребности только за счет собственных источников становится практически невозможно. Поэтому основной задачей управления процессом формирования оборотных активов является обеспечение эффективности привлечения заемных средств.
Формирование оборотных активов происходит в момент создания организации, когда формируется ее уставный капитал. Источником формирования в этом случае служат инвестиционные средства учредителей организации. В дальнейшем минимальная потребность организации в оборотных средствах покрывается за счет собственных источников: прибыли, уставного капитала, добавочного капитала, резервного капитала, фонда накопления и целевого финансирования. Однако в силу целого ряда объективных причин (инфляция, рост объемов производства, задержки в оплате счетов клиентами и др.) у организации возникают временные дополнительные потребности в оборотных средствах. Когда покрыть эти потребности собственными источниками невозможно, финансовое обеспечение хозяйственной деятельности осуществляется за счет заемных источников: банковских и коммерческих кредитов, займов, инвестиционного налогового кредита, отложенных налоговых обязательств, инвестиционного вклада работников организации, привлеченных источников - кредиторской задолженности, а также источников, приравненных к собственным средствам, так называемых устойчивых пассивов. Мездриков Ю.В. Анализ источников формирования оборотного капитала. //Экономический анализ. Теория и практика. - № 8, 2007.:
За счет собственных источников формируется, как правило, минимальная стабильная часть оборотных средств. Наличие собственных оборотных средств позволяет организации свободно маневрировать, повышать результативность и устойчивость своей деятельности.
Сумму собственных оборотных активов (СОА) предприятия рассчитывают по формуле:
СОА = ОА - ДЗК - ТФО,
ДЗК - долгосрочный заемный капитал, инвестированный в оборотные активы предприятия;
Чистые оборотные активы характеризуют ту часть их объема, которая сформирована за счет собственного и долгосрочного заемного капитала.
Сумму чистых оборотных активов (ЧОА) рассчитывают по формуле:
ЧОА = ОА - ТФО,
где ОА - сумма валовых оборотных активов предприятия;
ТФО - текущие финансовые обязательства предприятия.
Смысл этой формулы заключается в том, что из суммы всех оборотных активов исключается та часть, которая покрывается краткосрочными обязательствами предприятия, а оставшаяся часть, естественно, покрывается его собственными средствами.
Если предприятие не использует долгосрочный заемный капитал для финансирования оборотных средств, то суммы собственных и чистых активов совпадают.
Роль чистых оборотных активов для предприятия очевидна: без чистых оборотных активов ни одно предприятие работать не может ни фактически, ни юридически; взаимосвязь между чистыми оборотными активами и риском ликвидности и платежеспособности предприятия можно увидеть на рис.3.
Рисунок 3 - Взаимосвязь платежеспособности предприятия и чистых оборотных активов.
Низкий уровень чистых оборотных активов - это главная причина банкротства предприятия. Размер чистых оборотных активов определяется величиной запасов предприятия. Наряду с чистыми оборотными активами предприятие использует и другие источники. Оптимизация структуры источников оборотных средств способствует повышению эффективности их использования, росту финансовых результатов предприятия.
Заемные средства представляют собой в основном кредиты банка и займы, с помощью которых удовлетворяются временные дополнительные потребности в оборотных средствах. Банковские кредиты предоставляются в форме инвестиционных (долгосрочных) или краткосрочных кредитов. Назначение банковских кредитов - финансирование расходов, связанных с приобретением основных и текущих активов, а также финансирование сезонных потребностей организации, временное восполнение недостатка собственных оборотных средств, осуществление расчетов и налоговых платежей.
Наряду с банковскими кредитами источниками финансирования оборотных средств являются также коммерческие кредиты других организаций, оформленные в виде займов, векселей, товарного кредита и авансового платежа.
Инвестиционный налоговый кредит предоставляется организации органами государственной власти и представляет собой временную отсрочку налоговых платежей организации.
Отложенное налоговое обязательство - это та часть отложенного налога на прибыль, которая должна привести к увеличению налога на прибыль, подлежащего уплате в бюджет в следующем за отчетным или в последующих отчетных периодах.
Инвестиционный взнос (вклад) работников - это денежный взнос работника в развитие экономического субъекта под определенный процент.
Кредиторская задолженность является источником оборотных средств, поскольку деньги, не уплаченные кредиторам, остаются в обороте предприятия и являются источником его текущей деятельности. Но кредиторская задолженность неоднородна, и соответственно каждая часть выполняет свою роль. Непосредственно кредиторы - это неплатежи поставщикам, подрядчикам, бюджетам, по оплате труда и другие, возникающие, как правило, из-за отсутствия средств. Векселя к уплате - это коммерческий кредит, т.е. отсрочка платежа, возникающая по взаимному согласию предприятия со своими поставщиками. Авансы полученные также нельзя относить к неплатежам, так как это результат договорных отношений и довольно часто предварительная оплата.
Важная часть проблемы управления оборотными активами - это направления использования. Для этого рассмотрим их состав и организацию.
Размещение оборотных активов в материальные и нематериальные активы связано с постоянными переливами средств между ними. При этом решается ряд задач:
1) покрытие материальных оборотных активов за счет собственных средств, а при благоприятных условиях и за счет кредита, используемого в качестве финансового рычага, в том числе и для покрытия дополнительной потребности в этих активах;
2) определение объема дебиторской задолженности, сроки и сумма ее поступлений, сумма покрывающей ее кредиторской задолженности;
3) расчет суммы денежных средств, необходимых для нормальной плановой деятельности, включая резерв, а также на случай выполнения дополнительных заказов;
4) установление размера и виды краткосрочных финансовых вложений;
5) определение размеров и периодичности перелива денежных средств между материальными и нематериальными оборотными активами.
В следующем пункте рассмотрим основные показатели, характеризующие эффективность использования оборотных активов.
