Относительные показатели рентабельности капитала страховой компании. Пресса о страховании, страховых компаниях и страховом рынке. Понятие, основные виды и методы расчета показателей рентабельности страховой организации
Показатели российского страхового рынка были рассчитаны на основе анализа финансовой отчетности за 2006 и 2007 годы 73 страховщиков, специализирующихся на страховании ином, чем страхование жизни, в основном из топ-100 компаний.
Для целей максимально объективного анализа совокупность страховщиков была разбита на однородные группы: крупные универсальные страховые компании федерального уровня, средние и небольшие страховщики федерального уровня с центральным офисом в Москве, «кэптивные» страховые компании, региональные страховые компании. Для каждой из этих групп были рассчитаны усредненные показатели убыточности, РВД и рентабельности.
При анализе деятельности страховых компаний применялась методика усреднения показателей: по каждой отдельной компании рассчитывались искомые коэффициенты, после чего на основе полученных коэффициентов находилось среднее арифметическое. Этот метод позволяет элиминировать влияние размеров компаний на итоговые показатели. При этом усредненные показатели могут существенно отличаться от среднерыночных значений, рассчитанных на основе суммированных показателей деятельности страховых компаний.
Резюме
Убыточность растет
Уже несколько лет подряд убыточность страхового бизнеса растет: это далеко не новость. Однако в 2007 году произошло знаковое изменение составляющих факторов этого роста - главным драйвером повышающейся убыточности становятся стремительно растущие РВД.
В 2007 году произошло повышение усредненного комбинированного коэффициента убыточности 1 по всем российским страховым компаниям по сравнению с уровнем 2006 года: с 92,8 до 93,8%. На рост комбинированной убыточности в первую очередь оказало влияние повышение усредненных расходов на ведение дела (РВД) 2 к премиям-нетто с 32,7 до 36,3% по всем страховым компаниям. Рост РВД будет продолжаться и дальше - по итогам 2008 года мы ожидаем, что усредненное соотношение РВД и премий-нетто достигнет 40%. Основные факторы - рост арендных платежей, заработной платы сотрудников и руководства и высокие агентские комиссии.
К агентским комиссиям, которые, по нашим сведениям, в ряде компаний достигают даже 40-50%, можно смело причислять и так называемые «откаты». Доля их в совокупных сборах по корпоративным портфелям снижается, но пока еще заметна. Мы полагаем, что в некоторых видах имущественного страхования эта форма вознаграждения менеджерам, принимающим решения, может достигать 20-25%. Тем не менее, мы с оптимизмом отмечаем, что тенденция сокращения доли подобных вознаграждений подтверждается многими участниками рынка - как со стороны спроса, так и со стороны предложения.
Что более неожиданно - в 2007 году на российском страховом рынке наблюдалось снижение усредненного уровня убыточности-нетто (без учета РВД) 3 с 54,5 до 53,7% по всем страховщикам. Возможно, мы наблюдаем смену тренда: наконец-то от демпинга и некорректной тарификации мы начали переходить к взвешенной тарифной политике, дифференциации тарифов и приведению их в соответствие с реальной убыточностью по отдельным страховым продуктам. В 2007 году большинство компаний повышало тарифы в розничных видах страхования (в частности в автокаско). На снижение убыточности-нетто оказывает влияние и падение доли ОСАГО во взносах страховщиков (с 15,7% в 2006 году до 14,9% в 2007 году).
Убыточность растет, рентабельность… тоже
Парадокс: усредненная рентабельность активов (ROA) 4 и усредненная рентабельность капитала (ROE) 5 выросли в 2007 году (с 3,6 до 4,1% и с 9,6 до 12,4% соответственно) несмотря на повышение усредненного комбинированного коэффициента убыточности и снижение рентабельности инвестированного капитала (ROI) 6 (с 10,7 до 6,9%).
Причина парадокса заключается в существенном превышении усредненных темпов прироста взносов над темпами прироста активов и капитала страховщиков. Усредненный темп прироста активов всех российских страховых компаний в 2007 году составил 30,8%, усредненный темп прироста собственного капитала - 16,2%, усредненный темп прироста взносов - 57,3%. [Обращаем внимание, что усредненные показатели могут существенно отличаться от среднерыночных значений, рассчитанных на основе суммированных показателей деятельности страховых компаний (см. Методику исследования)].
Страховая деятельность важнее инвестиционной
Рентабельность активов и рентабельность капитала российских страховщиков практически не зависит от рентабельности инвестированного капитала (ROI): несмотря на существенное снижение усредненной рентабельности инвестиций в 2007 году (с 12,5 до 7,5%), крупнейшим российским страховым компаниям удалось повысить ROA с 1,5 до 1,9%.
По оценкам аналитиков «Эксперта РА», доходность «средней» российской компании на 60% зависит от технического результата от операций страхования, на 35% - от уровня расходов на ведение дела и на 5% - от рентабельности инвестированного капитала. В то же время для западных страховщиков характерна очень высокая зависимость доходности от рентабельности инвестированного капитала, вклад которой может достигать 50% и выше (для сектора non-life).
«Кэптивы» догоняют «универсалов»
Кэптивные страховщики, ранее существенно отличавшиеся по финансовым показателям от универсальных страховых компаний, в 2007 году по уровню комбинированной убыточности и рентабельности активов приблизились к среднерыночным показателям. Эти изменения связаны с активным выходом кэптивных страховщиков на открытый рынок, в результате чего в портфелях компаний этой группы выросла доля высокоубыточных видов страхования, а также существенно повысились расходы на продвижение на рынке. Усредненный коэффициент убыточности-нетто в группе кэптивных компаний за 2007 год повысился с 46,2 до 52,0%, усредненная доля РВД в премиях-нетто резко выросла с 18,7 до 32,6%, а усредненный комбинированный коэффициент убыточности, в отличие от групп крупных и средних универсальных страховщиков, повысился с 67,3 до 87,0%.
Динамика усредненного уровня убыточности-нетто российских страховщиков (без РВД)
Источник : «Эксперт РА»
Динамика усредненной доли расходов на ведение дела во взносах-нетто российских страховщиков
Источник : «Эксперт РА»
Динамика усредненного уровня комбинированной убыточности-нетто российских страховщиков
Источник : «Эксперт РА»
Динамика усредненного ROA российских страховщиков
Источник : «Эксперт РА»
Динамика усредненного ROE российских страховщиков
Источник : «Эксперт РА»
Источник : «Эксперт РА»
Динамика усредненного ROI российских страховщиков
Источник : «Эксперт РА»
Приложение
Справочная информация по отдельным компаниям российского страхового рынка. Компании были разделены на группы в соответствии с мнением аналитиков «Эксперт РА».
Открыть таблицу в новом окне 3 Показатель убыточности-нетто рассчитывается как отношение суммы выплат-нетто и изменения резерва убытков-нетто к разнице взносов-нетто и изменения резерва незаработанной премии-нетто.4 ROA (рентабельность активов) рассчитывалась как отношение прибыли до налогообложения к полусумме совокупных активов компании на начало и конец года.
5 ROE (рентабельность капитала) рассчитывалась как отношение прибыли до налогообложения к полусумме величин собственного капитала компании на начало и конец года.
6 ROI (рентабельность инвестированного капитала) рассчитывалась как отношение инвестиционного дохода к полусумме инвестиций компании на начало и конец года.
В ходе анализа необходимо установить зависимость надежности страховой компании от результативности ее деятельности. Этот анализ целесообразно провести с целью выявления основных факторов изменения размера собственных средств.
Наиболее общей характеристикой результативности финансово-хозяйственной деятельности страховой компании является прибыль. В связи с этим в ходе анализа решаются следующие задачи:
- - определить достаточность достигнутых результатов для обеспечения финансовой устойчивости организации, конкурентоспособности;
- - изучить воздействие на прибыль различных факторов;
- - рассмотреть основные направления дальнейшего повышения результативности деятельности.
Набор экономических показателей, характеризующих результативность деятельности организации, определяется глубиной анализа. По данным отчетности можно проанализировать прибыль, рентабельность и оборачиваемость.
В ходе анализа прибыли (экономический эффект) можно рассматривать прибыль от реализации услуг, балансовую прибыль, чистую прибыль.
Деловая активность страховой организации проявляется в динамичном развитии н эффективном использовании экономического потенциала. Для анализа деловой активности используются показатели оборачиваемости, позволяющие оценить финансовое положение организации. К показателям оборачиваемости относится оборачиваемость средств или их источников:
Страховые премии - нетто / / Средняя за период величина средств или их источников.
Анализ деловой активности включает следующие показатели:
Коэффициент общей оборачиваемости активов:
Страховая премия за период / Средняя величина активов.
Коэффициент общей оборачиваемости отражает скорость оборота всего капитала страховой организации или эффективность использования всех имеющихся ресурсов независимо от их источников. Коэффициент общей оборачиваемости отражает скорость оборота всего капитала страховой организации или эффективность использования всех имеющихся ресурсов независимо от их источников;
Оборачиваемость оборотного капитала:
Страховые взносы - нетто / / Средняя величина оборотного капитала; оборачиваемость собственного капитала:
Страховые взносы - нетто / / Средняя величина собственных средств.
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала характеризует скорость оборота собственного капитала и активность денежных средств.
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала - это отношение страховой премии за период к средней величине собственного капитала. Скорость отдачи на собственный капитал отражает активность использования денежных средств, показывает число оборотов собственного капитала компании, или сколько рублей выручки приходится на рубль вложенного собственного капитала. Низкое значение этого показателя свидетельствует о бездействии части собственных средств;
Показатели деловой активности характеризуют отдачу экономического потенциала компании по объемам деятельности через определения скорости оборота всего капитала компании и собственного капитала.
Средняя величина активов для расчета коэффициентов деловой активности по балансу определяется по формуле средней арифметической
где Ан, Ак - соответственно величина активов на начало и конец анализируемого периода.
Прибыльность (убыточность) деятельности страховой организации анализируется при помощи показателей рентабельности. Анализ рентабельности различных направлений деятельности страховой организации дает возможность определить их влияние на общий финансовый результат страховой и инвестиционной деятельности.
В состав показателей рентабельности (экономическая эффективность) входят показатели, характеризующие различные стороны деятельности организации.
На основании данных отчета о финансовых результатах рассчитывают и анализируют динамику рентабельности активов страховой деятельности организации, а также рентабельности всего капитала и собственных средств. На этом этапе анализируются показатели эффективности деятельности компании, отражающие отношение результата от деятельности (прибыль, убыток) к произведенным затратам либо к обороту компании. Анализ рентабельности может включать следующие показатели:
Чистая рентабельность = Чистая прибыль / / Страховая премия за период.
На этот показатель рентабельности оказывают влияние факторы, формирующие чистую прибыль отчетного периода и размер страховой премии;
Рентабельность деятельности:
Чистая прибыль / Страховые взносы - нетто.
Показатель показывает, сколько чистой прибыли приходится на каждый рубль собранных взносов;
Рентабельность активов:
Чистая прибыль / Среднегодовая стоимость активов.
Уровень рентабельности активов отражает эффективность распределения ресурсов и их управления. Показатель служит индикатором способности организации использовать активы;
Рентабельность собственного капитала:
Чистая прибыль / Собственный капитал.
С помощью этого показателя определяется доход, приходящийся на собственный капитал;
Рентабельность средств или их источников:
Прибыль / Средняя за период величина средств или их источников;
Рентабельность страховой деятельности:
Технический результат от страховой деятельности / / Страховая премия за период.
Технический результат определяется как разность между доходами и расходами, относящимися к рассматриваемому виду деятельности.
Показатель рентабельности отражает эффективность страховой деятельности по отношению к обороту. Рентабельность от страховой деятельности отражает удельный вес прибыли в каждом рубле выручки от реализации страховых услуг;
Рентабельность страховой деятельности с учетом инвестиционного дохода:
Технический результат от страховой и инвестиционной деятельности / Страховая премия за период.
Этот показатель отражает эффективность оборота страховой деятельности с учетом результата от инвестиционной деятельности компании. При эффективной деятельности страховой организации показатель должен иметь положительное значение;
Рентабельность активов:
Чистая прибыль / Средняя величина активов.
Данный показатель отражает эффективность использования совокупного капитала компании (собственного и заемного),
Рентабельность собственного капитала отражает эффективность по отношению к вложенным в компанию и капитализированным средствам. Показатель рентабельности собственного капитала устанавливает зависимость между величиной инвестируемых собственных ресурсов и размером прибыли, полученной от их использования.
Страховщики — одни из самых рентабельных российских компаний. К такому выводу пришли специалисты Аналитического кредитного рейтингового агентство (АКРА). Как отмечается в исследовании агентства, рентабельность капитала страховых организаций (return on equity, RoE) до налогов в 2016 и 2015 годах составляла 24 и 28% соответственно. Для сравнения: в банковском сегменте в указанные периоды данный показатель достигал 14 и 3%, а в экономике в среднем — 13 и 11%.
Хотя показатель рентабельности капитала страховых организаций оказался ниже того, что было год назад, доход на капитал остается достаточно высоким, подогревая интерес инвесторов к рынку, пишут в АКРА.
Страховые компании выигрывают от умеренно-жесткой денежно-кредитной политики ЦБ. Высокую рентабельность сектора поддерживают рост в новых сегментах страхования и высокие реальные процентные ставки, позволяющие получать доход от размещения средств. Чистые убытки в сегменте non-life (виды страхования, отличные от страхования жизни) снизились с 61% (в 2014-2015 годах) до 53% в прошлом году, отмечается в исследовании.
Однако с точки зрения страховых компаний, ситуация выглядит совсем иначе.
Нельзя не признать, что у страховщиков с инвестиционной точки зрения выдалось два удачных года, в частности, за счет того, что снизилась убыточность автострахования на фоне повышения тарифов и увеличились доходы от страхования жизни, признает управляющий директор Национального рейтингового агентства, исполнительный директор АЦ «Институт страхования» .
«Однако это не говорит о том, что ситуация в отрасли стабильная, никакой очереди из инвесторов, желающих купить страховые компании, не стоит, все понимают, что в секторе накапливаются риски», — отмечает он.
В частности, по словам эксперта, значительную прибыль от страхового бизнеса получают в основном кэптивные страховые компании, аффилированные с банками. Остальные игроки сталкиваются сейчас с ростом убыточности ОСАГО.
Как заявил недавно президент Российского союза автостраховщиков (РСА) , значительный ущерб рынку ОСАГО наносит деятельность мошенников, взыскивающих немалые суммы через суд.
«В первом полугодии отмечена негативная тенденция — неравное соотношение между страховыми и нестраховыми выплатами в пользу последних, то есть непрофильных для компаний выплат. Их практически на 1 млрд больше, чем тех, которые делаются в отношении поврежденного имущества. Это говорит о предпринимательском интересе к деньгам, которые пошли на выплаты не потребителям, а недобросовестным посредникам и мошенникам», — отмечал Юргенс.
В частности, по данным РСА, объем страховых выплат компаний по суду в первом полугодии 2017 года составил 7,9 млрд рублей, а нестраховых — 8,7 млрд рублей. При этом в первом полугодии 2016 года объем страховых выплат через суд составил 5,8 млрд рублей, нестраховых — 5,6 млрд рублей.
В АКРА также отмечают, что в ближайшее время страховщиков ожидает снижение рентабельности капитала из-за роста убыточности в ОСАГО. В то же время в агентстве считают, что позитивное влияние на RoE страховщиков поможет развитию сектора страхования жизни.
Таким образом, по итогам 2017 года рентабельность капитала окажется достаточно высокой (около 20%), что будет способствовать поддержанию интереса инвесторов к сектору, полагают в АКРА.
Убыточность ОСАГО не окажет разрушительного негативного эффекта на деятельность страховщиков. Страховые компании вовремя «подстраховались» и создали большую линейку продуктов для людей, которые не могут, например, покупать классическое КАСКО за 100 000+ рублей, зато могут купить себе франшизу, которая будет стоить в несколько раз меньше, но будет для человека комфортна, отмечает ведущий аналитик Amarkets .
По его словам, значительный рост наблюдается в сегменте страхования жизни, страховок, которые привязаны к инвестиционным решениям. Во время падения ставок по депозитам такие продукты становятся более популярными, добавляет он.
По мнению генерального директора компании «ФинЭкспертиза» , денежно-кредитная политика, ставящая своей целью таргетирование инфляции, делает стоимость заемных ресурсов достаточно дорогой.
В такой ситуации высокий уровень рентабельности возникает в секторах экономики, обладающих большими запасами капиталов. Данные АКРА очень хорошо иллюстрируют именно эту тенденцию, считает она.
Страховые компании с запасами капиталов более 2 млрд показывают рентабельность в 24%. В банковском секторе по итогам первого квартала 2017 года топ-5 кредитных организаций по величине активов имеют рентабельность в 19%, а Top 20 — 11%.
«Если говорить о предприятиях реального сектора экономики, то стоимость привлечения заемных ресурсов для них по-прежнему высока», — констатирует эксперт.
Эффективность страховых операций П Э с.о можно определить как отношение технического результата к нетто-премии:
Где ВС - выручка страховщика или технический результат по операциям страхования (стр. 010-стр. 030; стр. 080-стр. 110, ф.№2);
СП н - нетто-премии (стр. 010; стр. 080, ф. № 2).
Значение ПЭ с.о должно быть больше 15%.
Для оценки эффективности политики страховой компании рассчитывается показатель рентабельности страховых операций на рубль собственного капитала (ПР с к). Это, по сути, модифицированная формула Дюпона, где чистая прибыль соотносится с собственным капиталом:
. (46)
При анализе финансово-экономической ситуации в страховой компании используется показатель рентабельности страховых операций в расчете на рубль себестоимости. Под себестоимостью, как отмечалось, понимается отношение расходов страховщика (сумма страховых выплат, отчислений в страховые резервы и расходов на ведение дела) к объему страховой премии. Отношение чистой прибыли к себестоимости - это устаревший показатель страховой деятельности, который был применим в условиях плановой экономики. В современных условиях чаще соотносят чистую прибыль с объемом страховых взносов, получая значение рентабельности страховых операций на рубль страховых взносов (ПР с.о):
, (47)
Где ^ ЧП - чистая прибыль (стр. 300, ф. № 2);
СП - объем страховых премий (стр. 011, стр. 081, ф. № 2).
Полученные значения рентабельности показывают, какой доход в течение года получал страховщик с 1 руб. собственного капитала или с 1 руб. страховой премии, но в любом случае видно, что формирование рентабельности происходило под влиянием результата страховых операций.
^
ТЕМА 2.7. АНАЛИЗ ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ СТРАХОВОЙ ОРГАНИЗАЦИИ
2.7.1. Финансовый результат деятельности страховщиков. Его экономическая природа
В рыночных условиях повышается ответственность и самостоятельность предприятий в выработке и принятии управленческих решений по обеспечению эффективности их деятельности, по достижению высоких финансовых результатов. Рассматривая значимость и важность этого направления финансового анализа для страховых организаций, остановимся прежде всего на экономической природе финансового результата.^ Финансовый результат страховой организации - экономический итог финансово-хозяйственной деятельности страховщика за отчетный период в форме прибыли или убытка, отражающий успех или неудачу бизнеса, как в количественном, так и в качественном выражении..
Конечный финансовый результат деятельности страховщиков слагается из доходов от проведения страховых, инвестиционных и финансовых операций, уменьшенных на сумму расходов по всем названным операциям. Финансовый результат (прибыль или убыток) является обобщающим качественным показателем деятельности страховой организации.
В условиях рынка страховщики осуществляют не только страховые операции, но и ряд других операций, свойственных любому хозяйствующему субъекту. Таким образом, финансовый результат деятельности страховой организации представляет собой совокупный итог страховых, инвестиционных, финансовых и других операций. И следовательно, полноценный анализ финансового результата предполагает изучение результатов каждого вида деятельности страховщика и факторов, влияющих на них, что должно найти отражение в системе показателей финансового состояния страховщика.
Анализ финансовых результатов деятельности страховщика позволяет не только подвести итоги его работы за этот отчетный период, но и определить перспективы его развития. Положительный финансовый результат способствует повышению потенциала страховой организации, ее финансовой устойчивости, поскольку часть полученной прибыли может быть направлена на увеличение размера собственного капитала. Отрицательный финансовый результат означает, как правило, уменьшение величины собственных средств, за счет которых обычно покрываются убытки. В последнем случае важно понять, с чем связаны убытки - или со случайным стечением обстоятельств (например, с более высокой по сравнению со среднестатистической величиной страховых выплат), или это закономерность, и необходимо принять определенные меры (повышения тарифных ставок, изменения структуры страхового портфеля, корректировки инвестиционной политики и т.п.).
Анализ финансовых результатов позволяет выявить причинно-следственную связь изменений основных показателей финансовой устойчивости с технологией страхового процесса, осуществляемой тем или иным страховщиком. Следует отметить, что воздействие отдельных факторов часто происходит достаточно сложным путем. Так, инфляция, обесценивая обязательства, способствует повышению платежеспособности, а обесценивая собственные средства, -понижению платежеспособности. Общее воздействие на платежеспособность будет зависеть от соотношения собственных средств и обязательств. При этом важно учесть воздействие инфляции на расходы по ведению дела, прибыль, рост собственных средств, на обусловленное ею изменение спроса на страховые услуги, объем операций и т.д. Ту же сложность и опосредованность воздействия можно видеть на примере финансового результата деятельности страховой организации, который сам формируется под влиянием разнообразных факторов внешнего и внутреннего порядка и четко проявляется при особенностях определения налогооблагаемой базы для уплаты налога на прибыль страховщиками.
При подведении итогов хозяйственной деятельности страховой организации финансовый результат определяется за один год, при оценке эквивалентности страховщика и страхователя - за тот период, который был принят за основу при расчете тарифа. Финансовый результат (прибыль или убыток) страховой организации выявляется путем сопоставления доходов и расходов страховщика.
^ Доходом страховщика называется совокупная сумма денежных поступлений на его счета в результате осуществления им страховой и иной не запрещенной законодательством деятельности. К расходам страховой организации относятся затраты, связанные с осуществлением ее деятельности по видам операций. Определение доходов и расходов страховых организаций регламентируется ст. 293 и 294 гл. 25 Налогового кодекса РФ. Так, в соответствии со ст. 293 Налогового кодекса РФ, к доходам страховых организаций относятся:
^ 1. Доходы от страховой деятельности:
Страховые премии (взносы) по договорам страхования, сострахования и перестрахования. При этом страховые премии (взносы) по договорам сострахования включаются в состав доходов страховщика (состраховщика) только в размере его доли страховой премии, установленной в договоре сострахования;
Суммы уменьшения (возврата) страховых резервов, образованных в предыдущие отчетные периоды с учетом изменения доли перестраховщиков в страховых резервах;
Вознаграждения и тантьемы (форма вознаграждения страховщика со стороны перестраховщика) по договорам перестрахования;
Вознаграждения от страховщиков по договорам сострахования;
Суммы возмещения перестраховщиками доли страховых выплат по рискам, переданным в перестрахование;
Суммы процентов на депо премий по рискам, принятым в перестрахование;
Доходы от реализации перешедшего к страховщику в соответствии с действующим законодательством права требования страхователя (выгодоприобретателя) к лицам, ответственным за причиненный ущерб;
Суммы санкций за неисполнение условий договоров страхования, признанные должником добровольно либо по решению суда;
Вознаграждения за оказание услуг страхового агента, брокера;
Вознаграждения, полученные страховщиком за оказание услуг сюрвейера (осмотр принимаемого в страхование имущества и выдачу заключений об оценке страхового риска) и аварийного комиссара (определение причин, характера и размеров убытков при страховом событии);
Суммы возврата части страховых премий (взносов) по договорам перестрахования в случае их досрочного прекращения;
Другие доходы, полученные при осуществлении страховой деятельности;
^ 2. Доходы от инвестиционной деятельности:
Доходы от размещения средств страховых резервов и собственных средств;
Прочие доходы;
3. Доходы от финансовой и иной деятельности:
Суммы, поступившие в погашение дебиторской задолженности, списанной в предыдущие периоды на убытки;
Списанная кредиторская задолженность;
Проценты к получению;
Внереализационные доходы;
Другие виды доходов и поступлений, относимые в соответствии с действующим законодательством на финансовые результаты.
Следует отметить, что существуют различные классификации расходов страховой организации и различные трактовки понятия себестоимости страховых операций.
Себестоимость страховых операций в широком смысле означает совокупность всех затрат страховщика на оказание страховой услуги, как непосредственных - страховых выплат и расходов на ведение дела, так и различных отчислений, предусмотренных действующим законодательством. Под себестоимостью в узком смысле понимаются расходы страховой организации на ведение дела.
Состав и структуру расходов страховщика определяют два экономических процесса: погашение обязательств перед страхователями и финансирование деятельности страховой организации. В связи с этим в страховом деле принята следующая классификация расходов :
Расходы на выплату страхового возмещения и страховых сумм;
Отчисления и резервы взносов;
Отчисления на предупредительные мероприятия;
Расходы на ведение дела, предназначенные для финансирования деятельности страховой организации. Состав расходов на ведение дела в российских страховых организациях также регламентируется Налоговым кодексом РФ.
Таким образом, к расходам страховой организации относятся расходы, понесенные при осуществлении страховой деятельности :
1. Суммы отчислений в страховые резервы (с учетом изменения доли перестраховщиков в страховых резервах), формируемые в соответствии с законодательством о страховании в порядке, установленном федеральным органом исполнительной власти по надзору за страховой деятельностью.
2. Страховые выплаты по договорам страхования, сострахования и перестрахования: выплаты рент, аннуитетов, пенсий и прочие выплаты, предусмотренные условиями договора страхования.
3. Суммы страховых премий (взносов) по рискам, переданным в перестрахование. Данные положения настоящего подпункта применяются к договорам перестрахования, заключенным российскими страховыми организациями с российскими и иностранными перестраховщиками и брокерами.
4. Вознаграждения и тантьемы по договорам перестрахования.
5. Суммы процентов на депо премий по рискам, переданным в перестрахование.
6. Вознаграждения состраховщику по договорам сострахования.
7. Возврат части страховых премий (взносов), а также выкупных сумм по договорам страхования, сострахования и перестрахования в случаях, предусмотренных законодательством и (или) условиями договора.
8. Вознаграждения за оказание услуг страхового агента и (или) страхового брокера.
9. Расходы по оплате организациям или отдельным физическим лицам оказанных ими услуг, связанных со страховой деятельностью, в том числе:
Услуг актуариев;
медицинского обследования при заключении договоров страхования жизни и здоровья, если оплата такого медицинского обследования в соответствии с договорами осуществляется страховщиком;
детективных услуг, выполняемых организациями, имеющими лицензию на ведение указанной деятельности, связанных с установлением обоснованности страховых выплат;
услуг специалистов (в том числе экспертов, сюрвейеров, аварийных комиссаров, юристов), привлекаемых для оценки страхового риска, определения страховой стоимости имущества и размера страховой выплаты, оценки последствий страховых случаев, урегулирования страховых выплат,
услуг по изготовлению страховых свидетельств (полисов), бланков строгой отчетности, квитанций и иных подобных документов;
услуг организаций за выполнение ими письменных поручений работников по перечислению страховых взносов из заработной платы путем безналичных расчетов;
услуг организаций здравоохранения и других организаций по выдаче справок, статистических данных, заключений и иных аналогичных документов;
инкассаторских услуг.
В составе расходов по страховой деятельности особое место занимают расходы на ведение дела, которые включают в себя расходы на оплату труда, хозяйственные и канцелярские расходы, расходы на командировки, операционные и другие расходы. Источником финансирования расходов на ведение дела (РВД) является нагрузка в структуре страхового тарифа.
Расходы на ведение дела классифицируются по различным признакам. В зависимости от функций затрат в процессе хозяйственной деятельности и в соответствии со структурой отчета о прибылях и убытках страховой организации расходы на ведение дела делятся на следующие группы:
Операционные расходы (расходы, непосредственно связанные с заключением и исполнением договоров страхования).
Расходы, связанные с инвестиционной деятельностью.
Управленческие расходы (расходы, не связанные непосредственно с предоставлением страховой защиты).
По времени возникновения расходы на ведение дела подразделяются на:
Расходы, предшествующие заключению договора страхования (сбор статистической информации, затраты на изготовление бланков).
Расходы, возникающие на стадии заключения договора страхования (аквизиционные расходы).
4. Расходы, возникающие при наступлении страхового случая (расходы по расследованию и урегулированию страхового случая).
В составе расходов выделяются постоянные, которые относятся ко всему портфелю заключенных договоров страхования, и на переменные, которые могут быть отнесены на отдельный вид или договор страхования.
В мировой практике расходы на ведение дела подразделяются на:
Аквизиционные - расходы, которые производятся с целью заключения новых договоров страхования.
Инкассовые - расходы на оплату труда работников страховой компании за сбор страховых платежей и обслуживание страхователей.
Ликвидационные - производятся после наступления страхового случая и включают в себя оплату услуг специалистов (сюрвейеров, аварийных комиссаров, юристов и т.п.) по оценке ущерба и определению величины страховой выплаты; расходы, связанные с урегулированием ущерба; транспортные и судебные расходы и т.д.
Управленческие - расходы, связанные собственно с управлением страховой организацией, они включают в себя оплату труда административно-управленческого персонала, отчисления в государственные внебюджетные социальные фонды, административно-хозяйственные расходы, оплату консультационных, информационных и аудиторских услуг, расходы на рекламу и публикацию годовой отчетности, оплату услуг банка и т.д.
2.7.2. Факторный анализ финансового результата деятельности страховой организации. Финансовый анализ формы № 2-страховщик «Отчет о прибылях и убытках страховой организации»
Как отмечалось, задача анализа финансовых результатов деятельности страховой организации заключается в выявлении не только конечного финансового результата, но и факторов, его обусловивших, а также в определении резервов увеличения доходов от основной (страховой) и инвестиционной деятельности.Финансовый анализ целесообразно начинать с рассмотрения формы № 2-страховщик «Отчет о прибылях и убытках страховой организации», где количественно определены основные факторы конечных финансовых результатов деятельности страховщика. Концептуально финансовый результат деятельности страховой организации можно представить как
П(У)=Д-Р, (48)
где П(У) - прибыль (убыток),
Д - доходы, Р - расходы страховщика.
При этом
Д =Д с.о +Д и.о +Д ф.и, (49)
где Д с.о - доходы по страховым операциям;
Д и.о - доходы по инвестиционным операциям; Д ф.и -доходы по финансовым операциям;
Р = Р с.о +Р и.о + Р ф.о , (50)
Где Р с.о - расходы по страховым операциям;
Р и.о - расходы по инвестиционным операциям;
Р ф.о - расходы по финансовым операциям;
В методике финансового анализа подчеркивается необходимость изучения реального результата страховых, финансовых, инвестиционных операций. Реальный результат деятельности страховщика представляет собой сальдо по всем видам операций за год. Сальдо по каждому виду деятельности может колебаться от прибыли до убытка, под воздействием различных внешних и внутренних обстоятельств, причем эти колебания не взаимообусловлены.
Разделы I и II, а также строки 070,170,180-190 формы № 2-страховщик содержат по сути факторное разложение маржинального дохода по страховым и инвестиционным операциям. Первичное факторное разложение исходит из двух каналов формирования дохода:
Дохода от страховых операций (полученные страховые премии минус сопряженные затраты);
Дохода от инвестиционных операций (размещение средств страховых резервов минус сопряженные затраты).
При этом в отчете страховщик разграничивает доход от инвестирования средств страховых резервов по договорам страхования жизни и средств по договорам страхования иным, чем страхование жизни. В свою очередь, нетто-премия определяется как разница брутто-премии и переменных затрат по данному направлению деятельности (объем страховых премий, отданных в перестрахование; оплаченные убытки; изменения страховых резервах; расходы по ведению страховых операций). Чистый доход по инвестициям рассчитывается как разница валового дохода по инвестициям и величины затрат, сопряженных с инвестиционной деятельностью.
С связи с этим отметим специфику формы № 2-страховщик. Если результат от операций по страхованию жизни (стр. 070) с экономической точки зрения представляет собой маржинальный доход по страхованию жизни, то результат от операций страхования иного, чем страхование жизни (стр. 170) является нетто-комиссией страховщика по прочим видам страхования. Для получения величины маржинального дохода по видам страхования иным, чем страхование жизни, следует к величине нетто-комиссии добавить величину чистого инвестиционного дохода (разница строк 180 и 190 формы № 2-страховщик).
К побочным (нерегулярным) каналам доходов и расходов относятся:
операционные доходы и расходы, кроме сопряженных с инвестициями,
внереализационные доходы и расходы,
чрезвычайные доходы и расходы.
Общая формула факторного разложения конечных финансовых результатов деятельности страховой организации может быть выражена как общий маржинальный доход, т.е. как совокупность маржинальных доходов по страховым, инвестиционным и финансовым операциям:
П(У) = 
,
(51)
где П(У) - прибыль (убыток);
- совокупный маржинальный доход по страховым, инвестиционным и финансовым операциям:
= МД с.о + МД и.о + МД ф.о , (52)
где МД с . о - технический результат (выручка страховщика) по страховым операциям (суммы строк 070, 170, ф. № 2);
МД с.о Ж= СП н +ДИЖ - ОУ н + ИРСЖ и - РВСО и -РИЖ; (53)
МД с.о ИЖ= СП н +ИРНП н - СУ н + ^ ИДР - ОРПМ- ОФПБ- РВСО н (54)
где МД с о Ж - маржинальный доход по страхованию жизни;
МД с.о ИЖ - маржинальный доход по страхованию иному, чем страхование жизни;
СП н - страховые премии (взносы) по видам страхования - нетто-перестрахование;
ДИЖ - доходы по инвестициям по страхованию жизни;
ОУ н - оплаченные убытки (страховые выплаты) - нетто-перестрахование;
ИРСЖ н - изменение резервов по страхованию жизни - нетто-перестрахование;
РВСО н - расходы по ведению страховых операций по видам страхования - нетто-перестрахование;
^ РИЖ - расходы по инвестициям по страхованию жизни;
ИРНП н - изменение резерва незаработанной премии - нетто-перестрахование;
СУ н - состоявшиеся убытки - нетто-перестрахование;
^ ИДР - изменение других резервов;
ОРПМ - отчисления в резерв предупредительных мероприятий;
ОФПБ - отчисления в фонды пожарной безопасности;
МД и.о - сальдо по инвестиционным операциям (разница стр. 180,ф.№2):
МД но =ДИ - РИ,
Где ДИ - доходы по инвестициям;
^ РИ - расходы по инвестициям от операций страхования иным, чем страхование жизни;
МД ф.о - сальдо по финансовым операциям (стр. 210-220 + 230-200,ф.№2):
МД ф.о = ОД - ОР + ВРД - ВРР – УР, (55)
где ОД - операционные доходы, кроме связанных с инвестициями;
ОР - операционные расходы, кроме связанных с инвестициями;
^ ВРД - внереализационные доходы, кроме дооценки финансовых вложений;
ВРР - внереализационные расходы, кроме дооценки финансовых вложений;
УР - управленческие расходы.
Положительный финансовый результат деятельности страховщика обусловлен прежде всего финансовой устойчивостью страховой организации, т.е. его достижение во многом зависит от управления факторами, обеспечивающими стабильное финансовое состояние страховщика.
После анализа отчета о прибылях и убытках переходят к рассмотрению бухгалтерского баланса страховой организации, обращая особое внимание на оценку экономического потенциала и показателей финансовой устойчивости страховщика.
^ 2.7.2. Оценка результатов инвестиционных операций страховщика
Анализ показателей финансовых результатов позволяет уяснить причинно- следственную связь изменений основных показателей финансового состояния страховой организации с технологией страхового и инвестиционного процессов, осуществляемой тем или иным страховщиком. Во многом оптимизация финансового результата зависит от инвестиционной деятельности страховой организации.
Показатели, характеризующие эффективность инвестиционной деятельности страховщика (ПЭ ио), можно определить путем деления полученного за год дохода от инвестиций на среднегодовой объем инвестиционных активов. Для того чтобы оценить доходность от инвестиций, полученный результат следует сопоставить со среднегодовой учетной ставкой рефинансирования Центрального банка РФ.
ПЭио = Ди/Аи х100%, (56)
где Д и - годовой доход от инвестиций (стр. 020 + стр. 180, ф. № 2-страховщик);
А и - среднегодовой объем инвестиционных активов (стр. 120, ф. № 1-страховщик).
Следующий относительный показатель, характеризующий результативность деятельности, - показатель рентабельности.
Прибыльность или убыточность деятельности страховой компании определяется при помощи показателей рентабельности. Кроме того, показатели рентабельности основных видов деятельности позволяют определить степень влияния их на общий финансовый результат компании страховой и инвестиционной деятельности.
По данным отчета о прибылях и убытках можно рассчитать и проанализировать динамику рентабельности активов страховой деятельности организации, а также рентабельности всего капитала и собственных средств.
В данную группу входят показатели эффективности деятельности компании, отражающие отношение результата от деятельности (прибыль, убыток) к произведенным затратам либо к обороту компании. Показатели рентабельности могут иметь как положительное значение (показатели прибыльности), так и отрицательное значение (показатели убыточности).
В процессе анализа рассчитываются и анализируются следующие показатели рентабельности:
чистая рентабельность -
Чистая прибыль / Страховая премия за период
Чистая рентабельность организации рассчитывается как отношение суммы чистой прибыли отчетного периода к сбору страховой премии. Следовательно, на этот показатель рентабельности оказывают влияние факторы, формирующие чистую прибыль отчетного периода и размер страховой премии;
рентабельность страховой деятельности -
Технический результат от страховой деятельности / Страховая премия за период
Технический результат определяется как разность между доходами и расходами, относящимися к рассматриваемому виду деятельности.
Показатель рентабельности отражает эффективность страховой деятельности по отношению к обороту. По-существу, это рентабельность продаж. Рентабельность продаж отражает удельный вес прибыли в каждом рубле выручки от реализации страховых услуг. Заметим, что наличие отрицательного значения по данному показателю закономерно по страхованию жизни, так как часть обязательств по страхованию жизни (по норме доходности) должна выполняться за счет инвестиционного дохода.
Отрицательный результат по страхованию иному, чем страхование жизни, может быть связан со значительным ростом состоявшихся убытков, завышением расходов на ведение дела, политикой компании, направленной на занижение тарифов при росте эффективности инвестиционной деятельности, и др.;
рентабельность страховой деятельности с учетом инвестиционного дохода -
Технический результат от страховой и инвестиционной деятельности / Страховая премия за период
Данный показатель отражает эффективность оборота в сфере страховой деятельности с учетом результата от инвестиционной деятельности компании. При эффективной деятельности компании показатель должен иметь положительное значение.
Более результативными показателями в данной группе являются показатели рентабельности активов и рентабельности собственного капитала;
рентабельность активов –
Чистая прибыль / Средняя величина активов
Данный показатель отражает эффективность использования совокупного капитала компании (собственного и заемного).
Введем множитель
Страховая премия за период / Страховая премия за период
в формулу рентабельности активов. После преобразования формула рентабельности активов примет следующий вид:
(Чистая прибыль / Страховая премия за период)
*
(Страховая премия за период / Средняя величина активов)
Чистая рентабельность * Оборачиваемость активов.
Таким образом, рентабельность активов может повышаться при неизменной рентабельности продаж (рентабельности страховой деятельности) и росте объема реализации, при опережающем увеличении стоимости активов, т.е. ускорении оборачиваемости активов (ресурсоотдачи). При неизменной ресурсоотдаче рентабельность активов может расти за счет роста рентабельности продаж;
рентабельность собственного капитала -
Чистая прибыль / Средняя величина собственного капитала
Этот показатель рентабельности отражает эффективность по отношению к вложенным в компанию и капитализированным средствам. Показатель рентабельности собственного капитала позволяет установить зависимость между величиной инвестируемых собственных ресурсов и размером прибыли, полученной от их использования ().
Показатели рентабельности деятельности страховой организации за 2005 - 2006 гг.
|
Показатель |
Изменение |
||
|
Чистая прибыль, тыс. руб. |
|||
|
Страховая премия за период, тыс. руб. |
|||
|
Технический результат от страховой деятельности, тыс. руб. |
|||
|
Технический результат от страховой и |
|||
|
Средняя величина активов, тыс. руб. |
|||
|
Средняя величина собственного капитала, тыс. руб. |
|||
|
Чистая рентабельность, % |
|||
|
Рентабельность страховой деятельности, % |
|||
|
Рентабельность страховой деятельности |
|||
|
Рентабельность активов, % |
|||
|
Рентабельность собственного капитала, % |
Анализ рентабельности показал, что за изучаемый период деятельность организации была прибыльной, так как все показатели рентабельности (кроме рентабельности страховой деятельности) повысились. Чистая прибыль возросла на 2402 тыс. руб. (4900 - 2498). В 2005 г. технический результат от страховой деятельности составил 2290 тыс. руб. (прибыль), а в 2006 г. - 430 тыс. руб. (убыток). Снижение технического результата составило 2720 тыс. руб. (2290 + 430).
Благодаря полученным доходам по инвестициям в 2006 г. получена прибыль по результатам деятельности страховой компании в сумме 424 тыс. руб., что значительно ниже результата за 2005 г. (3750 тыс. руб.).
По итогам 2006 г. увеличилась прибыль от страховой деятельности, но показатели рентабельности ухудшились. Рентабельность страховой деятельности в 2006 г. составила 0,6% против 2,2% в 2005 г., а с учетом инвестиций также 0,6% вместо 3,5% в 2005 г. По сравнению с 2005 г. повысилась эффективность использования собственного капитала компании. Рентабельность собственного капитала повысилась с 14,2% в 2005 г. до 23,5% в 2006 г. и остается выше рентабельности активов (7,8%).
По причине увеличения прибыли по сравнению с 2005 г. в компании в 2006 г. наметилась тенденция повышения рентабельности собственного капитала.
По причине повышения чистой рентабельности активов (на 4,9 пункта) и незначительного роста оборачиваемости активов (на 0,9 пункта (см. табл. 3.4) рентабельность активов повысилась и составила 7,8%.
Информация проведенного анализа позволяет сделать выводы о необходимости внесения некоторых, весьма необходимых корректировок по управлению страховым бизнесом.
Прежде всего, следует внести изменения в политику компании по инвестированию страховых резервов и наладить систему оперативного внутреннего контроля за уровнем и составом управленческих расходов, выяснить причину их резкого увеличения за три анализируемых года, найти возможности их сокращения в части необоснованности административных, представительских и других расходов.
